泓德悦享一年持有期混合型证券投资基金
基金管理人:泓德基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2025年07月18日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年7月17日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年4月1日起至2025年6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 泓德悦享一年持有期混合
基金主代码 022547
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2025年02月05日
报告期末基金份额总额 591,288,093.96份
本基金在严格控制风险的前提下，通过合理的资产
投资目标 配置，综合运用多种投资策略，力争实现基金资产
的长期稳健增值。
本基金以获取基金资产的长期稳健增值为目标，通
过定性分析与定量分析相结合的方法分析宏观经
济和资本市场发展趋势，采用"自上而下"的分析视
角，综合考量宏观经济发展前景，评估各类资产的
预期收益与风险，合理确定本基金在股票、债券等
各类别资产上的投资比例，并随着各类资产风险收
投资策略
益特征的相对变化，适时做出动态调整。在债券投
资中，本基金采取适当的久期配置策略、个券选择
策略、可转换债券投资策略、可交换债券配置策略、
证券公司短期公司债券投资策略和资产支持证券
投资策略。在股票投资中，本基金以定性和定量分
析为基础，从基本面分析入手。根据个股的估值水
平优选个股，重点配置当前业绩优良、市场认同度
较高、在可预见的未来其行业处于景气周期中的股
票（包括A股、港股通标的股票、存托凭证）。在
基金投资中，本基金以长期可持续的超额收益能力
作为核心目标，采用定量分析和定性分析相结合的
方式，自上而下的选择相对价值较高的基金品种进
行投资。此外，本基金将在风险可控的前提下，本
着谨慎原则，适度参与股指期货、股票期权、国债
期货、信用衍生品等金融衍生品投资，以调整投资
组合的风险暴露程度，降低系统性风险。
中国债券综合全价指数收益率×85%＋沪深300指
业绩比较基准
数收益率×10%＋中证港股通综合指数收益率×5%
本基金为混合型基金，其长期预期风险与预期收益
特征低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场
基金。本基金可通过内地与香港股票市场交易互联
互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担与境
风险收益特征
内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资
风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证
券市场的风险、以及通过内地与香港股票市场交易
互联互通机制投资的风险等特有风险。
基金管理人 泓德基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
泓德悦享一年持有期混 泓德悦享一年持有期混
下属分级基金的基金简称
合A 合C
下属分级基金的交易代码 022547 022548
报告期末下属分级基金的份额总
额
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
报告期(2025年04月01日 - 2025年06月30日)
主要财务指标 泓德悦享一年持有期 泓德悦享一年持有期
混合A 混合C
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
泓德悦享一年持有期混合A净值表现
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个月 1.66% 0.18% 1.27% 0.16% 0.39% 0.02%
自基金合同
生效起至今
泓德悦享一年持有期混合C净值表现
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个月 1.56% 0.18% 1.27% 0.16% 0.29% 0.02%
自基金合同
生效起至今
注：本基金的业绩比较基准为：中国债券综合全价指数收益率×85%＋沪深 300 指数收
益率×10%＋中证港股通综合指数收益率×5%
动的比较
注：1、本基金的基金合同于 2025 年 2 月 5 日生效，截至 2025 年 6 月 30 日止，本基金
成立未满 1 年。
定。
§4 管理人报告
任本基金的基 证券
姓名 职务 说明
金经理期限 从业
任职 离任 年限
日期 日期
硕士研究生，具有基金从业
资格，资管行业从业经验19
年，曾任天安财产保险股份
有限公司资产管理中心固
赵端端 本基金的基金经理 - 11年 定收益部资深投资经理，阳
光资产管理股份有限公司
固定收益投资部高级投资
经理，嘉实基金管理有限公
司机构业务部产品经理。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为
根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”
分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
从业人员监督管理办法》的相关规定。
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法
律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉
尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利
益。
本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、
投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制
度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本基金
管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《泓德基金管理
有限公司公平交易制度》的规定。
本报告期内，本基金管理人通过统计检验的方法对管理的不同投资组合，在不同时
间窗下（1日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行了专项分析，未发现违反公平交
易原则的异常情况。
本报告期内，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量未出现超过该证券当日成交量的5％的情况。本报告期，未发现
本基金存在异常交易行为。
政策利率靠拢，为整个债市创造了良好稳定的流动性环境。4月初，关税冲突爆发，避
险情绪驱动下收益率快速下行。之后至二季度末，中美关税博弈反复以及央行降准降息
等稳增长政策落地，十年国债收益率围绕1.65%进入窄幅震荡区间。信用方面，在“对
等关税”扰动影响下，央行货币政策取向重回宽松，票息资产成为竞相追逐的对象，各
期限品种信用品种利差都呈现主动大幅压缩的状态。
二季度，权益市场先在贸易冲突的冲击下大幅下挫，随后迅速V型反弹，并于6月末
站上3400点，尽管内外扰动频发，但市场中枢小幅抬升，结构性机会突出。全季度来看，
上证50上涨1.74%，沪深300上涨1.25%，中证500上涨0.98%，中证1000上涨2.08%。
转债方面，二季度转债市场除因4月初关税战冲击带来的大幅扰动外，整体呈现震
荡向上趋势。在转债市场“老龄化”下，随着到期及强赎退出逐步增多，供需关系较为
有利，转债估值整体抬升。全季度来看，中证转债指数上涨3.77%。
本基金成立于2025年2月5日，主要在债券类资产配置提供稳定票息保护的基础上，
在控制整体组合波动率的前提下，力争通过可转债及股票类资产的配置实现整体组合收
益的增强，追求低回撤、高夏普、高年度胜率的风险收益特征。在权益类资产的配置方
面，选择在长周期有效的风格因子，筛选盈利持续增长、自由现金流创造能力强、分红
意愿高的优质价值型公司，二季度通过建仓节奏的把控，在市场大幅波动中择机进行了
配置，收获了良好的回报。
截至报告期末泓德悦享一年持有期混合A基金份额净值为1.0155元，本报告期内，
该类基金份额净值增长率为1.66%，同期业绩比较基准收益率为1.27%；截至报告期末泓
德悦享一年持有期混合C基金份额净值为1.0139元，本报告期内，该类基金份额净值增
长率为1.56%，同期业绩比较基准收益率为1.27%。
本报告期内，本基金管理人无应说明的预警信息。
§5 投资组合报告
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）
其中：股票 90,135,988.65 13.88
其中：债券 550,024,669.51 84.70
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入
- -
返售金融资产
银行存款和结算备付金合
计
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 1,585,726.00 0.26
B 采矿业 5,469,052.00 0.91
C 制造业 47,905,650.95 7.98
电力、热力、燃气及水
D 2,887,927.00 0.48
生产和供应业
E 建筑业 4,434,858.00 0.74
F 批发和零售业 4,815,310.00 0.80
交通运输、仓储和邮政
G 4,796,577.00 0.80
业
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息
I 2,193,037.00 0.37
技术服务业
J 金融业 10,097,174.00 1.68
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 2,680,710.00 0.45
M 科学研究和技术服务业 1,497,021.56 0.25
水利、环境和公共设施
N 1,772,945.14 0.30
管理业
居民服务、修理和其他
O - -
服务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 90,135,988.65 15.02
无。
序 占基金资产净
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
号 值比例（％）
占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)
值比例（％）
其中：政策性金融债 30,442,249.32 5.07
序 占基金资产净
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
号 值比例（％）
无。
无。
无。
无。
本基金本报告期末未投资股指期货。
本基金本报告期末未投资国债期货。
无。
本基金本报告期末未投资国债期货。
券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处
罚的情形。
类贷款和政策性业务存在超授信发放、贷款需求测算不准确、贷后管理不到位等被国家
金融监督管理总局罚款1810万元。
在上述公告公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析，认为上述
处罚不会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上述公司的投资判断未
发生改变。本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合本基金管理人投资管理制
度的规定。
序号 名称 金额(元)
序 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
号
无。
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能存在尾差。
§6 基金中基金
无。
无。
无。
§7 开放式基金份额变动
单位：份
泓德悦享一年持有期混 泓德悦享一年持有期混
合A 合C
报告期期初基金份额总额 328,818,905.85 262,458,306.48
报告期期间基金总申购份额 - 10,881.63
减：报告期期间基金总赎回份额 - -
报告期期间基金拆分变动份额
- -
（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 328,818,905.85 262,469,188.11
§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
无。
无。
§9 影响投资者决策的其他重要信息
无。
无。
地点为管理人地址：北京市西城区德胜门外大街125号
户服务电话：4009-100-888
泓德基金管理有限公司
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